“Банк развития” выпустит вдвое больше облигаций. Что это значит?
Власти Беларуси разрешили “Банку развития” выпустить больше облигаций в 2022 году. Лимит увеличен почти в два раза: с 2,6 млрд рублей до 5 млрд рублей.
Здесь возникают два вопроса: кто купит эти облигации и куда банк потратит деньги, вырученные от их продажи. У правительства ответы на них уже готовы (иначе бы эту дополнительную эмиссию никто не затевал). А Еврорадио поинтересовалось про это у академического директора BEROC Катерины Борнуковой. А заодно мы задали вопрос, какой эффект на экономику произведёт увеличение лимита облигаций.
— Скорее всего, эти облигации выкупят банки и каким-то образом они будут поддержаны Нацбанком путем эмиссии. Ни о каких рыночных механизмах, конечно, речь не идет, — считает Борнукова. — Мы видели, что у наших властей рефлекс: если кризис, давайте госпредприятия спасать. Мы же будем расплачиваться за это более высокой инфляцией. Более высокая инфляция означает более высокие ставки по кредитам.
Госпредприятия снова просят кушать, а денег у правительства особо нет. И увеличивать госдолг не хочется. В этой ситуации увеличение лимита на выпуск облигаций для “Банка развития” — простое и понятное решение. Ценные бумаги будут выкуплены банками, деньги будут потрачены куда надо, а госдолг не увеличится. С выкупом облигаций также может помочь Нацбанк. Но в любом случае для экономики это не лучшая новость.
Если ставки по кредитам высокие, то эффективным компаниям сложнее искать деньги на развитие. И это большая проблема для экономики в условиях санкций. Ведь многое в работе предприятий нужно менять.
— Чтобы приспособиться, найти новые рынки, нужны деньги. Боюсь, что через “Банк развития” эти деньги могут не пойти в эффективные направления. Скорее всего, они пойдут на поддержание штанов, а не на перестройку экономики. Потому что перестройка экономики подразумевает, что какие-то предприятия закроются, какие-то другие вместо них возникнут. В нашей экономической системе это прямо невозможно сразу.
