Нацбанк печатает деньги, чтобы скрыть проблемы: закончится это ростом цен

Национальный банк продолжает печатать деньги для помощи госорганизациям. Закончится это ростом цен из-за которого людей сажают в тюрьмы.

Только за октябрь Нацбанк купил у органов госуправления облигаций на 1 млрд 118,2 млн рублей. Всего к 1 ноября такие органы должны Нацбанку 3 млрд 643 млн рублей.

— Нацбанк выдал очередной кредит госсектору, по сути, просто напечатав деньги, — пишут аналитики проекта “Кошт Урада”.

Еврорадио узнало у экспертов, как быстро люди почувствуют на своих кошельках эффект печатного станка и зачем Нацбанку раздавать деньги, если чиновники рапортуют об успехах в экономике.
 

Инфляция, но не обязательно завтра

По мнению экономиста Ярослава Романчука, так Нацбанк поддерживает расходы бюджета.

 — Денежная масса [количество денег в экономике. — Еврорадио] с первого ноября 2021 года до первого ноября 2022 года увеличилась почти на 40 процентов. Теперь Нацбанк выдал около 400 миллионов долларов. Не такая уж и большая сумма, но мы видим, как увеличиваются показатели за последние 12 месяцев. Это, безусловно, приглашение инфляции.

Как быстро и сильно октябрьские покупки Нацбанка отразятся на инфляции, зависит от того, куда эти деньги пошли. Открытых данных нет. Скорее всего или на пополнение уставных фондов банков, или госпредприятиям, считает старший научный сотрудник BEROC Дмитрий Крук.

— Если напрямую госпредприятиям, то это сразу выплёскивается на рынок и это очень чувствительно. Если они идут в банковский сектор, то эффект может быть меньше и чувствоваться далеко не сразу. Банковский сектор выступает фаерволом [ограничивает попадание денег на рынок. — Еврорадио], поскольку банки оценивают риски очень консервативно, особенно в текущей ситуации. Они адекватно оценивают платежеспособность своих клиентов.

В конечном счёте это угроза для разогрева денежного рынка и роста инфляции. Но с учётом этой оговорки о фаерволе в виде банков и того, как облигации были выкуплены, для кого и куда пошли деньги, эта угроза может быть разной во времени и масштабе. То есть не обязательно завтра мы получим высокую инфляцию.
 

Официально всё хорошо: зачем тогда деньги?

В своём телеграм-канале Нацбанк поделился ссылкой на материал госСМИ. Там говорится, что доля убыточных организаций самая низкая за последние 7 лет, а рентабельность предприятий растёт. В том же тексте зампредседателя правления Нацбанка Сергей Калечиц отмечает, что для роста экономики банки должны поддерживать предприятия в 2023 году.

— Зачем вы это враньё читаете? — сокрушается Ярослав Романчук.

Всё-таки пытаемся понять, откуда диссонанс. Если деньги пошли на уставные фонды банков, то это косвенно может указывать на то, что у них слишком много проблемных кредитов, отмечает Дмитрий Крук. О том, что банки больше не могут выдавать госпредприятиям кредиты, которые не возвращаются, говорил глава Нацбанка Павел Каллаур. Эти слова БЕЛТА удалила после публикации. 

Если деньги пошли в госпредприятия — соответственно, проблемы у них. Почему же этого не видно в статистике? Первый момент — трудности не у всех одинаковые, а мы видим общие показатели.

— Средняя температура по больнице усредняет очень пёструю картину, намного более пёструю, чем обычно, — продолжает Дмитрий Крук. — Второй важный момент — из-за ухищрений на уровне бухучёта показатель рентабельности сейчас очень ненадёжный индикатор. Могут отражаться или не отражаться, например, амортизация и прочее.

Кроме того, очень может отличаться картинка по рентабельности по текущей деятельности и с учётом обязательств по долгам. Если говорить по отдельным предприятиям, то отклонения от среднего могут быть очень и очень большие.

Ярослав Романчук считает, что деньги могли пойти на финансирование госпрограмм, в которых участвуют госпредприятия. По поводу достоверности статистики эксперт солидарен с Дмитрием Круком.

— То, что они [чиновники. — Еврорадио] увидели в бухгалтерии — количество прибыльных или убыточных предприятий, количество долгов — это будто вы потёрли градусник, чтобы не идти в университет и показали его врачу. Только тут засунули градусник, который измеряет положение предприятий, в холодную воду, чтоб Лукашенко не кричал, — заключает Ярослав Романчук.